Сравнительная оценка предпочтительности выпуска еврооблигаций по сравнению с другими заемными инструментами

Abstract

Проанализированы основные отличительные особенности долговых инструментов привлечения ресурсов на внешнем финансовом рынке; достоинства и недостатки отдельных инструментов привлечения внешних инвестиций. Приводятся преимущества еврооблигаций как средства привлечения долгосрочного финансирования, которые невозможно получить на внутреннем рынке заемного капитала, среди которых: гибкость инструмента, широкий круг инвесторов, высокие объемы заимствований, отсутствие залога, более низкая стоимость организации заимствования, возможность управления долгом, рыночный характер заимствования. Рассматривается привлекательность инвестирования в еврооблигации для инвесторов, а именно: надежность инструмента вложения средств, высокая ликвидность рынка еврооблигаций, мягкий режим регулирования, возможность диверсификации инвестиций, хеджирование инвестиций, вероятность получения стабильного дохода, низкая степень риска снижения доходности по сравнению с вложением средств в акции, сравнительно невысокие транзакционные издержки, льготный режим налогообложения. Делается вывод о том, что на мировом финансовом рынке дефолтов по еврооблигациям меньше, чем на локальных рынках, что в конечном итоге позволило еврооблигациям всего за несколько десятилетий занять значительное место среди инструментов привлечения внешнего финансирования, а также ключевую позицию на мировом рынке ценных бумаг.